在国际货币基金组织，刘海我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，刘海后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

从公司资本结构的微观基础出发，波丨壁拍部电我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，波丨壁拍部电1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，当徐本书重点关注货币供给分析。

在面临金融危机时，快递这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。过去30年，站隔合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。刘海本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

例如，波丨壁拍部电美国在第二次世界大战期间，波丨壁拍部电在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。而有些国家在不断增发货币后，当徐其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

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由此可见，站隔我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。今年4月份，刘海商务部、刘海财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，通过实施财政补贴政策，直接降低了消费者置换新车的成本，有效激发了市场潜力。

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